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一直关注香港市场的两个龙头老大：汇控与中移动。
本期，我们仍然分析汇控，然后换一支股票，港交所。
1) 汇丰控股(0005.HK)
汇控正在打算裁员，还在考虑趁低购买花旗的部分资产。
如果汇控买进部分花旗资产，无疑将是拖累，这会反应在股价上。
在股市反弹之际，瑞银基于对明后年盈利预期，调高了汇控的评级，不过，我们认为，这个盈利预期可能过于乐观。
汇控的反弹最多勉强维持到12月上旬，随后很可能会继续下挫。
2009年，汇控表现不会好，我们认为，会见到50港元：
2) 香港交易所(0388.HK)
股市走软，市场成交减少，加上投资收益欠佳，甚至雷曼兄弟未结清的部位也可能需要港交所承担，这些都构成了负面因素。
我们认为，股市在明年会表现低迷，在整体股价走低的同时，股票成交量会大幅萎缩，投资收益锐减，将使得该股未来一年都不看好：
【A股】
即使A股市场在11月上中旬出现了一些反弹，不过，那只是对早前大跌的一个补偿。
11月27日，受到中国央行大幅降息108基点影响，A股大幅高开，却一路走低收盘，出货迹象明显。
上证指数在2000点上方的压力明显，我们预计，12月到2009年1月，A股市场将继续下探支持。
1) 招商银行(600036)
本期我们仍然以招行为案例进行分析。
其实，全球银行股都处于下跌中，中国A股市场也不例外。
不论是招行，还是浦发银行等商业银行，或是国有大银行，未来一年，我们都看跌。
我们预计，招行很快将在2009年1月份跌破10元大关。从招行的走势上，我们看到一个对称的图形：
2) 贵州茅台(600519)
贵州茅台是A股市场最昂贵的股票，也是惟一还报价100元的股票。
不过，我们认为，100元大关不能给予很好的支持，后市会很快跌破。
在市场信心不足的时期，对茅台的消费能力会明显减弱，2009年贵州茅台股价会有大幅下跌：
【小结】
金融板块仍然是我们最为关注的重点，尽管很多已经跌到低点，但是仍没有止住的可能。
我们将会看到更多的各国政府的救市行为，但是，市场的规律仍然还在起作用，政府托市之后，正好给出一个卖出股票的借口。
目前，全球主要股市走势关联性很强，趋向基本一致，中国A股也是重要的角色，我们一直说，中国的经济周期表现形态与美国的基本一致，这已经在股市走势上获得了印证。
我们分析的结论是，市场消极情绪还会加重，在这样的世道里，投资者不如做壁上观，保存实力。
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